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약 1조7천억원 규모의 펀드 환매 중단 사태를 일으킨 라임자산운용(이하 라임)이 자산 손실을 반영한 1차 평가 결과를 밝힘에 따라 관련 펀드들의 최종 손실 규모에 관심이 쏠리고 있습니다.
특히 무역금융펀드의 경우 미국 헤지펀드의 폰지사기(다단계 금융사기)에 연루돼 자산의 상당 부분이 훼손된 사실이 확인되면서 투자금 회수를 기대하기 어렵게 됐습니다.
이에 따라 라임 사태로 인한 투자자들의 총 손실액은 1조원이 넘을 수 있을 것으로 예상되고 있고 전액 손실이 나는 '깡통 펀드'가 속출하면서 투자자들의 피해가 커질 전망이라고 합니다.
라임 펀드란 폰지사기
라임펀드란?
라임은 2017년 5월부터 신한금융투자의 총수익스와프(TRS) 대출 자금을 사용해 해외 무역금융펀드 5개에 투자했는데, 그중 2개인 '인터내셔널 인베스트먼트그룹'(IIG) 펀드에서 문제가 생겼습니다.
미국의 투자자문사인 IIG는 헤지펀드 손실을 숨기고 가짜 대출채권을 판매하는 등 증권사기 혐의로 작년 11월 미국 금융당국으로부터 등록 취소와 펀드 자산 동결 등의 제재를 받았습니다.
라임과 신한금투는 2018년 6월께부터 IIG펀드가 기준가를 산출하지 않았음에도 그해 11월까지 기준가가 매월 0.45%씩 상승한 것으로 임의 조정했고 또 무역금융펀드의 환매대금을 마련하기 위해 IIG펀드와 다른 해외 펀드 3개를 합쳐 모자형 구조로 바꾸고 부실을 다른 정상 펀드로 전가했습니다.
작년 1월께는 IIG펀드 투자금의 절반가량이 날아갈 수 있음을 알게 되고 다른 해외 무역금융펀드(BAF펀드)도 만기 6년의 폐쇄형으로 전환된다는 사실을 통보받자 투자 펀드를 싱가포르 소재 무역금융 중개회사의 해외 특수목적법인(SPC)에 장부가로 처분하고 5억 달러의 약속어음을 받았습니다.
그러나 IIG 펀드가 공식 청산 단계에 들어가는 바람에 약속어음 가운데 1억 달러(한화 1천183억원)의 원금이 이미 삭감된 상황입니다.
게다가 이 약속어음이 고정이자(5%)와 원금을 만기 3∼5년에 걸쳐 조금씩 수취하는 조건이어서 나머지 원금의 조기 회수 가능성도 작아 보입니다.
현재 회계 실사가 진행 중이지만, 금감원은 무역금융펀드의 투자 자산이 해외 기업의 약속어음이어서 실사에 상당한 기간이 소요될 것으로 보고 실사 완료 시점을 오는 3월 말로 예상했습니다.
라임과 함께 사기 혐의를 받는 신한금투는 무역금융펀드 관련 자펀드를 총 888억원어치 팔았고, 계열사인 신한은행은 무역금융펀드 관련 약속어음을 일부 자산으로 편입한 CI펀드를 2천712억원어치나 팔았다고 합니다.
펀드 손실 40%면 개인 투자금 다 날린 것.
투자자는 이런 상황을 알 턱이 없었고 우리은행 등은 라임 무역금융펀드의 안정적인 수익률을 앞세워 개인 큰손들에게 경쟁적으로 팔았다고 합니다.
주로 만기 6개월 내지 환매 가능한 개방형으로 팔려나갔다. 기존 투자자에게 신규 투자자금으로 연 5~7% 안팎 수익을 더해 상환하면서 입소문을 타기 시작했으며, 환매가 묶인 무역금융펀드 개인투자액은 2436억원 규모라고 합니다.
여기에 신한금투의 대출 금액인 3500억원을 합쳐 총 6000억원가량이 투자됐고 라임 펀드는 손실이 나면 일반 투자자가 우선적으로 떠안도록 설계돼 있습니다.
따라서 전체 손실이 40% 수준이면 개인들은 한푼도 못 건지게 되는 것이며, 라임운용은 싱가포르 R사와 재구조화 계약을 통해 투자자 손실을 2024년까지 이연시켰다고 발표했지만 IIG 자산 동결로 실효성이 매우 적은 것으로 전해졌습니다.
금융당국 관계자는 “라임 사태는 단순한 자본시장법 위반이 아니라 금융 제도권에서 벌어진 희대의 사기 사건으로 인식하고 있다”며 “조만간 조사 결과를 발표할 예정”이라고 합니다.
이에 대해 신한금투는 “PBS 사업자로서 라임의 운용지시를 따랐을 뿐 상품의 기준가 변경 등에 주도적으로 개입하지 않았다”며 “IIG 펀드의 폰지 사기 등으로 인해 신한금투도 피해를 보고 있는 상황”이라고 밝히기도 했습니다.
폰지사기란? 나중에 투자한 사람의 돈으로 먼저 투자한 사람에게 수익을 지급하는 방식의 다단계 금융사기 수법.
'모자형' 복잡한 구조, 무역금융펀드 '사기 혐의'로 피해 키워
라임이 환매를 중단한 펀드는 '플루토 FI D-1호'(이하 플루토), '테티스 2호'(이하 테티스), '플루토 TF-1호'(이하 무역금융펀드), '크레디트 인슈어드 1호'(이하 CI펀드) 등 4개입니다.
라임의 펀드들은 한 개의 모펀드에 여러 개의 자(子)펀드가 연계된 '모자형' 구조를 취하고 있으며 4개 펀드에 투자한 자펀드는 총 173개(계좌 수 4천616개)이며, 이 가운데 피해가 가장 심각한 펀드는 무역금융펀드입니다.
16일 금융당국에 따르면 수탁고 2천408억원(개인투자자 1천687억원) 규모의 무역금융펀드는 이 펀드가 투자한 5개 해외 무역금융펀드의 손실이 2억 달러 이상으로 커질 경우 관련 자펀드 38개에서 전액 손실이 나게 된다고 합니다.
이렇게 피해 규모가 커진 데는 라임과 증권사의 펀드 부실 은폐 등 사기 혐의가 있었다고 금융당국은 보고 있으며, 라임 사태의 손실 규모와 펀드 운용상의 부실, 사기 혐의가 보다 구체적으로 공개되자 투자자들의 반발도 커지는 모습입니다.
특히 라임 펀드는 개인투자자 비중이 큰 편인데 금감원에 따르면 전체 환매 중단 자펀드 설정액(1조6천679억원) 가운데 개인투자자 설정액(9천941억원) 비중은 60% 정도라고 합니다.
개인투자자들은 플루토와 테티스에 각각 6천41억원, 2천56억원을 투자했으며, 무역금융펀드에는 1천687억원, CI펀드에는 1천727억원을 넣었다고 합니다.
비중으로 따지면 무역금융펀드의 개인투자자 비중이 69.2%로 가장 크고, 플루토(59.9%), 테티스(54.8%), CI(58.6%)는 비슷한 수준입니다.
산술적으로 추정하면 라임 펀드 손실액이 1조원에 달할 경우 개인투자자들의 피해 금액은 6천억원가량이 되는 것이라고 합니다.
라임펀드 총 손실액 1조원 이상 넘을 수도, 개인투자자 비중은 60%
라임은 환매 중단 모펀드 4개 가운데 2개인 플루토와 테티스의 순자산가치(NAV)가 작년 9월 말 대비 각각 4천415억원(손실률 49%), 709억원(손실률 30%)가량 줄었다고 지난 14일 밝힌바 있습니다.
2개 모펀드 자산가치에서 총 5천100억원가량을 손실 처리했다는 뜻인데 이는 삼일회계법인의 펀드 회계 실사 결과를 바탕으로 라임의 집합투자재산평가위원회에서 평가한 결과라고 합니다.
그러나 2개 모펀드에 투자한 자펀드들의 개별 손실률은 더 높으며, 증권사가 TRS 대출금을 먼저 회수해갈 수 있기 때문이고 2개 모펀드와 관련해 TRS가 걸려 있는 자펀드는 29개(4천364억원)입니다.
라임은 해당 자펀드들의 TRS 금액과 이로 인한 손실액은 정확히 공개하지 않았지만, 2개 모펀드를 100% 편입한 일부 자펀드들은 TRS 회수로 전액 손실을 보게 된다고 설명했다고 합니다.
실사가 진행 중인 무역금융펀드는 라임이 밝힌 예상 손실률이 50%이므로 최소 1천200억원가량을 손실액으로 봐야 한다고 합니다.
또 CI 펀드(2천464억원)가 투자한 플루토와 무역금융펀드 관련 자산 손실분을 추정치(50% 손실 추정, 600억원)로 반영하면 4개 모펀드의 총 손실액은 6천900억원가량으로 추산된다고 합니다.
삼일회계법인의 회계 실사 결과를 기준으로 보수적으로 따지면 손실액은 더 커지는데 삼일회계법인은 장부가액 기준 플루토(1조2천337억원)와 테티스(2천931억원)의 자산 회수금액 최소치를 각각 6천222억원, 1천692억원으로 추정했는데, 이를 손실률로 따지면 플루토가 49.6%, 테티스가 42.3%라고 합니다.
이 손실률을 자펀드 수탁고 기준으로 적용하면 플루토 자펀드(1조91억원) 가운데 5천5억원, 테티스 자펀드(3천207억원) 가운데 1천357억원이 손실로 잡혀 도합 손실액이 6천362억원이 된다고 합니다.
여기에 무역금융펀드가 전액 손실을 본다고 가정하면 이 펀드 2천400억원과 CI펀드 내 무역금융펀드 자산 손실액(500억원), 플루토 자산 손실분(50% 추정, 360억원)을 더해 총 손실액이 9천600억원가량으로 불어난다고 합니다.
CI 펀드의 경우 3개 모펀드 관련 자산 외에 다른 자산도 포함하고 있어 나머지 자산(1천245억원)의 회수 여부에 따라 손실액은 더 커질 수 있다만 무역금융펀드는 아직 실사가 진행 중이어서 손실액을 예단하기는 어려운 상황입니다.
이상 여기까지 라임펀드에 관한 내용들을 알아보았습니다.
